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食品饮料行业:乳制品行业景气度有望继续处于上行通道

发布时间:19-12-22

  研究结论:我←们分析认为乳品行业景气度持续提▍升的じ原因有二:乳品安ц全事故▇█带来的◢负面效应¤正在逐步消退。2011年中国乳品行业进一步╥规↔范和整治,℅一是行业淘汰了一批奶源没有保证☼、生产技术落后的加工企业,企业生产装备、检验设备水平明显改善,质量安全保障能力得到明显提升;┛二是经┍过行业々整顿规范,乳制品企业的质量安全意识和管理制度建设进一步加强,乳ↁ制品质量有明显提高;因此虽然行业还存在一些☺☻突出的矛盾≦和◈问题,比如产业链成本与利润分配不均,上游发展还比较落后,但是国内市场消费者的信心正在℡恢复。

  需求量有所上升。年初至今,原奶价格维稳在3.2元/kg,终端价格在国家的控制之下亦基本¤稳定,消费需求量有所★提升,2011年三季度,乳制品行业产品销售收入为599.5亿元,同比增长22.3%,同比增速与上季度◐基本持平;环比增长8.ⓥ6%。

  四季▌度有Π望继续回升我们预测由于四季度原奶及白糖╝价格的稳定┝,通胀预期的缓解,消费需求将呈现较快增长,同时Γ四季∴度也是传统的节日频繁时期,也ρ≈会推动高端乳品的消费,从而拉动乳品企业的利润水平。⊕

  投资︱︳▬策略:随着三聚氰胺事件╤的逐渐⿹远去及国内乳品行业的不断整顿,消费者对∩于国内乳品的信心得到恢复,同时对于乳品营养◤的认知度也逐步提高,Й∩而这一过程中龙头乳企由于品牌┚地位稳固及渠道销售的广泛分│┃布更为受益。相关受益公司为۩伊Ⅰ利股份(600887)(增ф持)和光明乳业(ч60【0597)(а增持)

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